ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ. ФИГУРЫ ЦЕН

Фигуры цен помогают определить, будет ли тренд продолжаться или развернется.

Фигуры делятся на две группы: фигуры продолжения и разворота. Фигуры продолжения - это флажки и вымпелы. При их наличии рекомендуется проводить операции в направлении текущего тренда. Фигуры разворота - это такие фигуры, как голова-плечи (обычные и инверсные), двойные вершины или двойные впадины. Их образование говорит о том, что пришло время закрываться. Некоторые фигуры в равной мере могут относиться к обоим классам. Таковы треугольники и прямоугольники.

При появлении нескольких фигур, дающих одинаковые сигналы, надежность этих сигналов увеличивается. Если сигналы, получаемые от нескольких образовавшихся фигур, противоречат друг другу, лучше в этот период не проводить операций.

Кроме основных общепринятых фигур цен, которые будут подробно описаны в нашей книге, некоторые аналитики включают в анализ свои собственные специфические фигуры. В качестве примера таких "особых" формаций можно упомянуть фигуру типа "чашка с ручкой", которая кстати часто встречается на диаграммах intraday торгов ГКО. Необходимо иметь в виду, что, как правило, чем "экзотичнее" выглядит фигура, тем субъективнее становится ее распознавание и анализ.

ГОЛОВА-ПЛЕЧИ

Рис. 33. Голова-плечи.

Цены при нормальном растущем тренде поднимаются пошагово. Каждая новая вершина и впадина при этом располагается на более высоком уровне, чем предыдущая. Если это не так - значит, тренд ослаблен - быки теряют свою силу и влияние на рынке.

Вершина типа голова-плечи (см. Рис. 33) показывает наступление конца растущего тренда. Пик цен соответствует - "голове" фигуры, которая окружена двумя меньшими вершинами - "плечами". Линия, соединяющая две впадины, находящиеся между головой и левым и правым плечами, называется "линией шеи". Линия шеи не всегда расположена горизонтально, она может быть также растущей и убывающей. Особенно сильный медвежий сигнал дает убывающая (наклоненная вниз) линия шеи.

Фигура голова-плечи образуется, когда цены не могут достичь уровня предыдущей вершины. При этом правое плечо может быть выше или ниже левого, шире его или уже. Моментом окончания тренда считается пересечение линии шеи с кривой цен, спустившейся с правого плеча фигуры.

После прохождения линии шеи цены часто возвращаются к ней снизу при меньших объемах операций. Такая слабенькая поддержка дает хорошие возможности к открытию коротких позиций при защитном закрытии, установленном сразу над линией шеи.

Характерно поведение графика объемов операций при образовании на графике цен фигуры голова-плечи. Объемы операций при прохождении головы фигуры часто меньше объемов тех операций, которые проводились при прохождении левого плеча фигуры. Правое плечо также характеризуется относительно малыми объемами продаж. Тенденция к росту объемов появляется, как правило, после пересечения линии шеи. При последующем возврате к ней объемы бывают невелики.

С помощью фигуры голова-плечи можно оценить ближайшую цель убывающего тренда -уровень, до котрого опустятся цены. Ожидаемый уровень находится под линией шеи на расстоянии, равном расстоянию от нее пика фигуры голова-плечи.

Правила для трейдеров

После того как фигура голова-плечи идентифицирована, требуется решить две проблемы: что делать с открытой длинной позицией и когда открывать короткую. Для длинной позиции имеются три возможности: закрыть ее, сдвинуть уровень защитного закрытия, закрыть позицию частично.

Многие, правда, выбирают четвертую возможность - не делать ничего.

Принимаемое решение зависит от того, насколько четко выявлена фигура, а также от размера открытой позиции. Малые суммы открытой позиции вынуждают к повышенной точности определения поворотных моментов.

Следует анализировать одновременно диаграммы с различной временной базой. Если понедельные диаграммы свидетельствуют о сильном растущем тренде при появлении фигуры голова-плечи на посуточных диаграммах, следует не торопиться с закрытием, лучше ограничиться сдвигом уровня защитного закрытия. Чтобы решить вопрос, нужно ли срочно закрываться или с продажей можно подождать, также помогают индикаторы технического анализа.

1. Продавайте, если выявлена голова или правое плечо фигуры и при этом наблюдается уменьшение объемов продаж, перелом в линии тренда, дивергенция между ценами и значениями индикаторов.
2. Снижение цен после прохождения головы фигуры позволяет построить линию шеи. Если при этом все еще открыта длинная позиция, следует установить уровень защитного закрытия под линией шеи.
3. Правое плечо фигуры характеризуется обычно сравнительно небольшими объемами операций, значениями индикаторов, указывающими на слабость рынка и т. д. Это последняя возможность выхода из растущего тренда. Значения технических индикаторов на правом плече иногда превышают их значения на голове фигуры, но никогда не превышают значений левого плеча. При открытии коротких позиций на правом плече, следует установить защитное закрытие на уровне пика на голове фигуры. Причем это должен быть приказ закрыться с одновременным открытием противоположной позиции.
4. При возврате цен к уровню линии шеи после ее пересечения следует открыть короткую позицию с установкой защитного закрытия на уровне, расположенном сразу над линией шеи.

"Собака Баскервиллей"

Если после образования фигуры голова-плечи наблюдается сильная поддержка и цены продолжают расти, необходимо закрыть короткие позиции и одновременно открыть длинные. Ложная фигура голова-плечи ("собака Баскервиллей") свидетельствует об очень сильной поддержке. Уровень защитного закрытия следует установить под верхним уровнем головы.

Анализ (Colby, Meyers) Индекса Ньюйоркской фондовой биржи за 1968 - 1986 гг. показал значительное количество ложных фигур "голова-плечи". Эффективность использования фигуры оказалась неожиданно мала.

Инверсная фигура голова-плечи

Иногда инверсную фигуру голова-плечи еще называют - впадина типа голова-плечи. Фигура является зеркальным отражением вершины типа голова-плечи и свидетельствует об окончании медвежьего тренда. Техника применения аналогична.

ДВОЙНЫЕ ВЕРШИНЫ И ДРУГИЕ ФИГУРЫ РАЗВОРОТА

Двойные вершины и двойные впадины

Двойные вершины образуются, когда цены поднимаются до уровня предыдущих верхних цен. Аналогично, двойные впадины образуются, когда цены падают до уровня предыдущих нижних цен. Вторая вершина или впадина может слегка отличаться от предыдущей.

Рис. 34. Двойная вершина.

Осторожные инвесторы для определения двойных вершин и впадин используют индикаторы технического анализа. При этом часто отмечается наличие бычьей или медвежьей дивергенции. Открытие позиции на покупку на двойной вершине или короткой позиции на двойной впадине является одной из наилучших операцией.

Фигура разворота может быть образована также тремя и большим числом вершин, или впадин. Такие фигуры представляют собой разновидности прямоугольника (см. ниже).

Крышки и блюдца

В периоды слабости рынка, когда объемы операций на нем невелики, разворот цен может произойти постепенно без резких скачков. Образовавшиеся в этих случаях фигуры разворота называются крышками (при переходе от бычьей фазы к медвежьей) и блюдцами (при переходе от медвежьей фазы к бычьей). По мере приближения к моменту разворота объемы операций падают, начиная понемногу расти после разворота рынка.

Рис. 35. Крышка.

V-образные развороты.

Наибольшие трудности в распознавании представляют фигуры разворота, состоящие из одной вершины или одной впадины - V-развороты. Одна тенденция в ценах резко сменяет другую. Иногда это может сопровождаться разрывами в ценах и образованием "острова" (см. Разрывы).

Рис. 36. V-образные развороты.

ПРЯМОУГОЛЬНИКИ

Прямоугольником называется фигура, образованная изменениями цен между двумя параллельными линиями. Обычно это горизонтальные линии, иногда линии с небольшим наклоном вниз или вверх.

Построение прямоугольника требует четырех точек: верхняя линия строится по двум вершинам, нижняя - по двум впадинам. Для построения лучше брать крайние, а не экстремальные вершины и впадины. Верхняя линия прямоугольника соответствует уровню сопротивления, нижняя - уровню поддержки.

Образование прямоугольника говорит о временном равновесии сил, установившемся на рынке между быками и медведями. Основной вопрос: кто и в какой момент окажется сильнее.

Когда объемы торгов увеличиваются при достижении верхней границы прямоугольника - более вероятен прорыв вверх через линию сопротивления. Если объемы растут при касании нижней границы - скорее произойдет прорыв вниз. О готовности к прорыву границы свидетельствует рост объемов продаж - от одной трети до половины средней величины объема за последние 5 дней. Если объем невелик, то прорыв скорее всего окажется ложным.

Как правило, прямоугольники при растущем тренде широкие, в то время как при убывающем тренде они сравнительно узки. Чем длиннее прямоугольник, тем значительнее прорыв из него. Особенно важное значение имеет прорыв прямоугольника на понедельной диаграмме.

Существует ряд методов, оценивающих, как далеко могут уйти цены при прорыве прямоугольника. Так, минимальному уровню соответствует уровень, расположенный в направлении прорыва на расстоянии от прямоугольника, равном его ширине. Для построения максимального уровня цен берется расстояние, равное длине прямоугольника. Тони Пламмер пишет, что прямоугольник является частью спиралевидного развития тренда. Он рекомендует умножить высоту прямоугольника на три коэффициента, рассчитанные по числам Фибоначчи (1,618; 2,618 и 4,236), и, отмерив полученные расстояния от границы прямоугольника в направлении прорыва, получить диапазоны, в которых будут находиться цены после прорыва.

Правила для трейдеров

1. При проведении операций внутри прямоугольника следует покупать, находясь на нижней границе прямоугольника и продавать на верхней. Осцилляторы могут помочь в определении момента разворота цен внутри прямоугольника. Стохастик, RSI, %R Вильямса показывают моменты разворота цен внутри прямоугольника, когда их значения переходят за контрольные уровни и меняют направление.
   Необходимо закрываться при первых же признаках разворота цен.
2. Чтобы определить вероятные моменты и направления прорыва прямоугольника следует проанализировать изменения на рынке на диаграмме с большим базовым временным интервалом.
3. Если вы открыли позицию в направлении прорыва, установите уровень защитного закрытия недалеко в прямоугольнике. При малых объемах возможен откат к границе прямоугольника, но если это действительный прорыв, возврата в прямоугольник не произойдет.

ЛИНИИ И ФЛАЖКИ

Линия представляет собой разновидность прямоугольника - область длительного перенасыщения. В теории Доу линия - это период коррекции первичного тренда. Это насыщенная область, высота которой составляет приблизительно 3% от текущего рыночного значения. Когда фондовый рынок вместо более сильной и глубокой реакции "вычерчивает линию", это свидетельствует о силе первичного тренда.

Флажок представляет собой прямоугольник, границы которого параллельны между собой, но при этом наклонены вверх или вниз по отношению к горизонту. Прорыв обычно происходит в направлении, противоположном наклону флажка. Если флажок наклонен вверх, более вероятен прорыв нижней границы, а если флажок опускается вниз, наиболее вероятен прорыв верхней границы.

Рис. 37. Флажок.

Если идентифицирован флажок с наклоном вниз, следует поместить приказ на покупку над последним пиком флажка, чтобы "поймать" момент прорыва верхней границы. Поднимающийся флажок во время растущего тренда означает распыление, при этом наиболее вероятен прорыв нижней границы. Поместите приказ на открытие короткой позиции под последней впадиной флажка.

ТРЕУГОЛЬНИКИ

Рис. 38. Треугольник.

Треугольники - это перенасыщенная область, у которой верхняя и нижняя границы сходятся с правой стороны. Они могут быть сигналами к развороту, но чаще всего являются фигурами продолжения тренда. Некоторые аналитики называют треугольники змеевиком (coils). Рынок сужается, энергия трейдеров концентрируется, растет готовность выхода из треугольника.

Небольшой треугольник, высота которого составляет 10-15% от величины предшествующего тренда, обычно является фигурой продолжения тренда. Большие треугольники, высота которых составляет треть и более от величины предшествующего тренда, относятся скорее к фигурам разворота тренда. Наконец, некоторые треугольники представляют собой разновидность колебаний рынка в диапазоне, где тренд отсутствует.

Рис.38. Типы треугольников.

Треугольники могут быть разделены на три основные группы, в зависимости от образованных ими углов. У симметричных треугольников верхняя и нижняя границы сходятся под одинаковыми углами к горизонту. Так, если нижняя граница наклонена вверх под углом 300, то и верхняя граница наклонена вниз тоже под углом 300. Симметричные треугольники показывают временное равенство сил быков и медведей и обычно являются фигурами продолжения тренда.
Поднимающийся треугольник состоит из относительно горизонтальной верхней границы и наклоненной вверх нижней границы. Горизонтальная линия показывает, что рынок все больше контролируется быками, которые могут поднимать цены до одного и того же уровня, тогда как быки слабеют. Обычно поднимающийся треугольник оканчивается прорывом верхней границы.
Опускающийся треугольник состоит из горизонтальной нижней границы и наклоненной вниз верхней. Опускающийся треугольник, как правило, заканчивается прорывом нижней границы. Объемы торгов по мере "старения" треугольника имеют тенденцию уменьшаться. Если объемы резко возрастают при подходе к верхней границе треугольника, то вероятен ее прорыв. Аналогично, если объемы вырастают при подходе к нижней границе. Настоящий прорыв обычно сопровождается скачком в объеме торгов, его значение превышает, по крайней мере на 50%, средний объем за 5 последних дней. Прорывы значительной силы происходят на протяжении первых двух третей треугольника. На последней трети треугольника лучше не проводить торговые операции на прорывах. Если колебания цен сошлись в вершине треугольника, то очень вероятно, что они останутся неизменными (силы быков и медведей как бы истощились в борьбе между собой).
Диаграммы взаимозависимых рынков могут чертить треугольники одновременно. Если на диаграммах рынков золота, серебра и платины образовались треугольники и при этом на рынке золота произошел прорыв верхней границы, то следует ожидать, что за ним последуют прорывы и на рынках серебра и платины. Этот подход применим также и к рынку валют, особенно к сильно связанным между собой валютам, таким как немецкая марка и швейцарский франк. То же наблюдается с ценами акций компаний одной отраслевой группы. "Дженерал моторс" следует оценивать по акциям "Форда", а не IBM.

По треугольнику можно оценивать минимальный уровень, к которому стремятся цены после прорыва. Уровень проводится над точкой прорыва верхней границы на расстоянии, равном высоте треугольника. Если в середине сильного динамичного тренда встретился маленький треугольник, минимальный уровень скорее будет располагаться выше. Можно также использовать коэффициенты, полученные на основе последовательности Фибоначчи.

Другой способ - построение новой линии предполагаемого сопротивления/поддержки. Она строится параллельно линии поддержки (нижней стороне) у поднимающегося треугольника и, соответственно, параллельно линии сопротивления (верхней стороне) у опускающегося треугольника. Проводится линия через первую вершину (впадину) треугольника.

Правила для трейдеров

Лучше не проводить операции внутри треугольника.

1. Если операции проводятся внутри треугольника, то следует использовать технические индикаторы: Стохастик, лучи Элдера.
2. Чтобы попытаться определить по ежедневной диаграмме момент прорыва верхней или нижней границы, следует обратиться к понедельной диаграмме. Если тренд на ней направлен вверх, следует ожидать прорыва верхней границы и наоборот.
3. При проведении операций в направлении прорыва верхней границы треугольника следует поместить приказ на покупку прямо над ней и уменьшать цену в приказе по мере сближения границ треугольника. При проведении операций в направлении прорыва нижней границы следует поместить приказ на покупку прямо под границей и увеличивать цену в приказе по мере сближения границ треугольника. После того как позиции будут открыты, следует установить уровень защитного закрытия внутри треугольника. При настоящем прорыве цены могут откатиться обратно к границе треугольника, но они не могут проникать вглубь его.
4. При откате цен после прорыва следует обращать особое внимание на объемы торгов. Откат при больших объемах операций способен свести на нет прорыв. Малые объемы предоставляют хорошую возможность увеличить свою открытую позицию.
5. Когда цены достигают последней трети треугольника, следует завершить операции, закрыв имеющиеся открытые позиции. Прорыв на последней трети треугольника маловероятен.

НЕТИПИЧНЫЕ ТРЕУГОЛЬНИКИ

Вымпелы и колышки (Pennants & Wedges)- это маленькие треугольники, относящиеся, как и флажки, к фигурам продолжения. Вымпелы - небольшие симметричные треугольники, а колышки - треугольники, границы которых наклонены в одном направлении, как правило, против тренда. Существует старое выражение "вымпел приспущен" - подъем цен после вымпела (колышка) продолжается ровно столько же, сколько он длился до него. Вымпел (колышек), направленный в сторону тренда, - признак истощения: тренд близок к развороту.

Рис. 40. Вымпел.



Рис. 41.Колышек.

Расширяющийся треугольник образуется, когда цены достигают подряд в течение определенного периода свои новые максимальные верхние и минимальные нижние значения. Эта фигура показывает, что рынок становится особенно неустойчивым и подверженным панике. Расширяющийся треугольник обычно приводит к завершению растущего тренда, и тогда он образует фигуру разворота рынка.

Рис. 42. Расширяющийся треугольник.

Во многих случаях ромб оказывается фигурой разворота рынка. В качестве меры при оценке уровня, на который уйдут цены после прорыва, используется "ширина" фигуры, т. е. расстояние между уровнями самой высокой вершины и самой низкой впадины фигуры.

>>>>

• 2011 Март
• 2012 Февраль
• 2012 Октябрь
• 2012 Ноябрь